牛盘宝从 “工具” 到 “股东”：港股AI上市潮背后，游戏大厂的算力突围战

开年即冲刺，港股AI板块迎来“高光时刻”。

1月2日，港交所新年首个交易日，国产GPU龙头企业壁仞科技正式登陆资本市场，不仅一举摘得“港股GPU第一股”的桂冠，更以“开门红”之势，成为2026年港股市场的首只上市新股。

紧接着，1月8日，同为国产GPU龙头的天数智芯挂牌港股；同日，AI新星智谱AI正式上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司。

仅仅一天后，港交所锣声再次敲响，中国大模型明星企业MiniMax正式登陆主板，为这场AI上市潮再添新的注脚。

在这波上市潮中，成立于2021年第四季度的MiniMax格外引人瞩目，仅用四年时间便完成从创立到港股IPO的全过程，刷新了全球AI企业从成立到上市的最快纪录。

1月9日，MiniMax（0100.HK）在港交所挂牌上市，发行价165港元，开盘价235.4港元，较发行价上涨42.67%；截至收盘涨幅高达109%，报345港元/股，市值突破1000亿港元。上市后的首个交易日（1月12日），MiniMax股价再涨15.36%，市值突破1200亿港元。

根据时间脉络，此次上市前，MiniMax已累计完成7轮融资，投资方阵容堪称豪华——既有阿里巴巴、腾讯、小红书、米哈游等战略投资者；又有红杉中国、经纬、云启资本、IDG、高瓴创投、明势创投及基石资本等财务投资者。截至2025年8月最后一轮融资完成后，其估值超过42亿美元。

值得注意的是，在MiniMax的股东名单中，游戏巨头米哈游是个特殊的存在。

作为最早的天使投资方之一，米哈游在IPO前持有约6.4%的股份，其创始人、董事长刘伟亦于2023年4月出任MiniMax非执行董事。

除资本层面的合作外，招股书显示，米哈游也是MiniMax在人工智能技术应用上的重要下游客户，自2023年起，米哈游便开始将MiniMax的模型服务应用于游戏开发与运营环节。

无独有偶，1月2日，壁仞科技以“港股GPU第一股”之称登陆港交所，上市首日盘中市值一度突破千亿港元。

壁仞科技背后同样浮现游戏巨头的身影——游族网络。后者通过旗下全资子公司对壁仞科技进行了直接投资，成为其产业投资方之一。根据公开信息，游族网络持有壁仞科技约0.21%的股份。

作为国产AI芯片代表企业，壁仞科技由前商汤科技总裁张文创立于2019年，致力于研发高性能通用GPU，打造自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态。首代壁仞科技通用GPU产品基于原创训推一体芯片架构，已在多地智算中心落地，壁仞科技实现中国首个四种及以上异构芯片混训技术落地，突破了算力孤岛难题。

此次上市前，壁仞科技已累计完成10轮融资，投资方阵容堪称豪华——既有上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、广州产投、知识城集团等国资背景平台，也包括高瓴创投等头部投资机构，以及平安集团、中兴通讯、中芯聚源等具备产业协同效应的企业。截至2025年8月最后一轮融资完成后，壁仞科技的投后估值已达209亿元。而也正是2025年8月，游族网络以增资的形式对壁仞科技进行了直接投资，同一轮投资人还包括嘉御基金、普华资本、光源资本等。

值得一提的是，除了壁仞科技，游族网络还于2025年战略投资了由商汤科技孵化的高性能GPU研发品牌“曦望（Sunrise）”。曦望定位为“更懂AI的芯片公司”，是商汤“1+X”战略的算力底座。2025年7月，游族网络与曦望签署战略合作协议，旨在通过前沿智能算力与游戏研发发行需求的深度融合，重塑产业链条。

游族网络表示，算力已成为全球科技竞争的战略制高点。在此背景下，国际科技巨头纷纷加速入局算力领域，而芯片是算力基础设施的核心组成部分。壁仞科技是国内GPU芯片领域的头部公司，曦望则是国产GPU新星。游族的投资有助于进一步完善公司在AI算力领域的布局，打通AI产业链。

与此同时，1月8日登陆港股的“全球大模型第一股”智谱AI，其背后也站着另一家游戏巨头——三七互娱。早在2023年，三七互娱便通过全资子公司增资嘉兴北晟恒沃基金，间接战略投资智谱AI。据当时公告披露，三七互娱以2500万元增资该基金，取得57.34%的持股比例。增资完成后，该基金将直接或间接投资于智谱AI的股权。